在五代（907—960年）的53年中，易五姓十三君，社会动荡不安，给道教的滋生繁衍提供了适宜的土壤。其中仍有不少地方王朝崇奉道教。他们尊宠道徒，兴建宫观，收集散失的道书，命道士宣讲道经等，这对道教的维系和发展起了一定的推动作用。如前蜀王建、王衍父子崇信道教，尊礼杜光庭，径称天师；后蜀孟昶好金丹急房中之术；南唐李昪为茅山第十九代宗师王栖霞建玄真观，赐印、绶，号玄博大师。道教在各个地方割据政权的范围内部都有传播。道士则或遁迹山林，或则隐于市廛，皆由出世转入世，由追求成仙转而济世度人，以拯救现实的苦难，从而把儒家和佛教的某些修持方法和救世理想吸收到道教中来。在唐末五代，外丹术开始走向衰落，内丹术逐渐兴起并日益发达，这对以后全真教的兴起和发展产生了深刻的影响。
这一时期著名的道士有李浩、谭峭、彭晓、谭紫霞等，他们致力于道教的理论、方术方面的研究和建设，使低潮中的五代道教仍向前迈进。其中对后世影响较大的有谭峭和彭晓。
谭峭，字景升，泉州（今属福建）人。生卒年无可考，名道陈抟曾言与他为师友。史称谭峭幼而聪明，及长颇涉经史，博闻强记，问则无所不知，文则清新华美。好黄老之学，精心研究，立志修道。谭峭经多见广，学识渊博，曾于终南山著《化书》。此书之思想对后世的内丹学、宋明理学等方面影响深远。英国的李约瑟在其所著的《中国科学技术史》中认为，谭峭的《化书》是唐宋时期道教典籍中最有独创性的著作。
彭晓，字秀川，自号真一子。永康（五代后蜀设置，故治在今四川崇庆县西北）人。曾在后蜀任过朝散郎、守尚书祠部员外郎的官职，受赐紫金鱼袋。平希好道，善修炼养生之术《正统道藏·太玄部》收有他所作的《周易参同契分章通真义》三卷和《周易参同契鼎器歌明镜图》一卷。
